팔란티어(PLTR) 주가 현황과 향후 전망

현재 주가·밸류에이션 (2025-11-27 기준 대략)

• 주가: 약 $166 내외 (11월 26일 종가 $165.77, 애프터 약 $166대)
• 52주 범위: $63.40 ~ $207.52
• 시가총액: 약 3,900억 달러 안팎 (약 $3.9T가 아니라 $0.39T = 3,900억 달러 수준)
• 1년 수익률: 대략 +150% 전후, 2025년 연초 대비도 +100% 이상 상승한 상태
• PER(TTM): 대략 360~380배 수준의 고평가 구간
• EPS(TTM): 약 $0.43, 배당 없음

“실적이 급격히 좋아지고 있고, 주가도 1년 새 2~3배 오른 고성장 AI 소프트웨어주 + 매우 높은 밸류에이션(수백 배 PER)”

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최근 실적·사업 상황 (Q3 2025 기준)

Q3 2025 실적 하이라이트

• 매출: $1.181B (11.8억 달러), 전년 대비 +63% 성장
• GAAP 영업이익: $393M, 마진 33%
• 조정(Non-GAAP) 영업이익: $600M, 마진 51% – 소프트웨어 업체 중에서도 매우 높은 수준
• GAAP 순이익: 약 $476M, 마진 40%
• 조정 EPS: $0.21 (시장 예상 $0.17 대비 서프라이즈)
• 현금흐름: 영업현금흐름 $508M(43% 마진), 조정 FCF $540M(46% 마진), 최근 12개월 조정 FCF $2B 돌파

가이던스(전망)

• Q4 2025 매출 가이던스: $1.327 ~ 1.331B, 계속 50%대 성장 전망
• 2025년 연간 매출 가이던스: $4.396 ~ 4.400B로 상향 (연간 성장률 50%+ 구간)
• 연간 조정 영업이익: 약 $2.15B 가이던스
• 2025년 내내 GAAP 기준 흑자 유지 계획 재확인

사업부별 특징

• Government(정부·국방)
  • 여전히 핵심 캐시카우이자 기초 고객층.
  • 2025년 미국 육군과 최대 100억 달러 규모·10년짜리 대형 계약 체결 → 기존 75개 계약을 통합하는 엔터프라이즈 계약으로, 군의 데이터·AI 전략의 ‘중심 플랫폼’ 포지션 확보
• Commercial(민간·기업)
  • 특히 미국 상업 부문 매출이 전년 대비 100%+ 성장(최근 분기 기준 121% 성장) 으로 폭발적
  • AI Platform(AIP)을 사용한 PoC → 정식 계약 전환이 빠르게 늘면서 성장 엔진 역할

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성장 스토리 / 호재 요인

 

1) AIP(Artificial Intelligence Platform) 중심의 AI 플레이

• 팔란티어의 강점은 단순 “모델 제공”이 아니라 데이터 통합·분석(Gotham, Foundry) + 생성형 AI(AIP)까지 한 번에 제공하는 운영 플랫폼이라는 점
• 기업/정부가 자신의 데이터·업무 프로세스를 그대로 얹을 수 있는 “온톨로지(Ontology)”가 진입장벽 역할을 함
• Q2~Q3 2025 내내 AI 수요 폭발 → 매출 성장률 가속 + 마진 확대라는 ‘예쁜 그림’ 보여준 상태

2) 미국 상업 부문 고성장

• 2025년 가이던스 기준 미국 커머셜 매출 성장률 100%+ (연간 2배 이상) 전망
• 금융, 제조, 헬스케어, 에너지 등 대기업들 상대로 AIP 부트캠프식 세일즈가 효과를 내면서 “정부 중심 회사 → 민간·엔터프라이즈 AI 플랫폼 회사”로 포지션 확장

3) 뛰어난 수익성·현금창출

• 조정 영업마진 50%대, FCF 마진 40% 중후반, Rule of 40 점수 100%+라는 매우 예외적인 조합
• 현금·단기 국채 등 현금성 자산 64억 달러 수준, 부채 부담도 크지 않음
• 자사주 매입도 진행 중이라, 향후 주당 가치 방어 요소로 작용

4) 대형 정부 계약 모멘텀

• 앞서 언급한 미국 육군 100억 달러 규모 계약은 “향후 10년간의 최소 수요·관계 유지”를 의미 → 방산·국방·정부 영역 지위 강화

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리스크·주의할 점

1) 밸류에이션(주가 수준) 부담

• PER 360~380배, P/S(시총/매출) 비율도 매우 높은 구간
• 1년·2년 기준 수익률이 +150~200% 수준이라 “AI 기대를 2~3년 앞서서 가격에 반영한 상태” 라는 시각
• 실적이 조금만 기대에 못 미쳐도, 혹은 성장률 둔화 시그널만 보여도 멀티플(밸류에이션 배수) 조정 → 주가 급락 리스크 상당

2) 변동성·AI 버블 논쟁

• 최근 고점(11월 초 $207 부근) 대비 이미 15~20% 정도 조정이 나온 상태에서 하루에 4~5%씩 움직이는 변동성이 자주 나타남
• 시장에서는
  • “AI 인프라·소프트웨어 슈퍼사이클의 핵심 수혜주” vs “과도한 AI 버블의 상징적인 종목” 두 의견이 강하게 부딪치는 상황

3) 규제·정치·윤리 리스크

• 정부·국방 비즈니스 비중이 크고, 데이터·감시·AI 활용 특성상 프라이버시/윤리/정부 감시 논쟁에 항상 노출
• 미국·EU의 데이터·AI 규제 변화, 특정 정부와의 관계가 정치 이슈로 번질 경우 평판 리스크와 계약 리스크가 동시에 존재

4) 경쟁 심화

• Microsoft + OpenAI, AWS, Google Cloud, Meta 등 빅테크들이 AI 플랫폼, 데이터 플랫폼 영역에서 직접 경쟁
• 장기적으로 LLM·AI 인퍼런스 비용이 떨어지고 유사한 AI 의사결정·분석 플랫폼이 늘어나면 “팔란티어만의 차별화·진입장벽이 얼마나 오래 유지될까?”라는 의문 존재

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개인 투자자 관점에서 요약

성격 한 줄 정리

“정부·국방 + 기업용 AI 플랫폼을 모두 가진 고성장 소프트웨어주, 다만 주가는 이미 1~2년치 기대를 선반영한 초고밸류 종목”

단기(1년 이내)

• 실적 발표, AI·정부 계약 뉴스, 빅테크/AI 섹터 전체 조정에 따라 하루·한 달 단위 변동성이 매우 클 가능성
• 애널리스트 평균 목표가가 현재 주가와 비슷하거나 약간 낮은 수준이라 시장 컨센서스는 “폭발적인 추가 상승보다는, 좋은 실적이 유지될 때 고점 갱신, 성장 둔화 시 강한 조정” 정도로 보는 분위기

중·장기(3~5년)

• 강세 시나리오
  • AIP가 엔터프라이즈 AI 표준 중 하나로 자리잡고, 미국 상업/해외 상업 부문 고성장 + 정부 대형 계약 유지
  • 마진·FCF가 지금 수준으로 유지된다면 → “AI 인프라·소프트웨어 플랫폼”으로서 일정 수준의 고밸류 유지 가능
• 중립 시나리오
  • 성장률이 점차 20%대 초반으로 내려오고 경쟁·규제·CapEx 부담으로 마진 개선 속도가 둔화
    → 주가는 큰 폭 급락보다는 박스권 + 완만한 우상향 정도에 그칠 가능성
• 약세 시나리오
  • AI 경쟁에서 차별화가 약해지거나 정부·국방 계약 리스크, 규제 이슈 확대 고밸류 상태에서 성장률 둔화가 현실화
    → 멀티플(밸류에이션) 축소와 함께 큰 폭 조정 가능성

 

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