빛과 전자 주가 현황과 향후 전망

현재 주가·밸류에이션

• 주가: 약 692원 (전일 699원, 일중 범위 690~712원 수준)
• 52주 범위: 666 ~ 1,584원
• 시가총액: 약 415억 원 (발행주식수 약 5,941만 주)
• 1년 수익률: 약 –50% 내외 (1년 수익률 –51.56%)
• EPS(TTM): 약 –420원대 (적자)
• PER: 적자라 의미 있는 PER은 ‘–’ (일부 사이트는 –1배대 정도로 표기)
• BPS: 2025년 6월 기준 약 1,388원
• PBR: 0.5배 안팎 (0.5~0.7배 구간)

“최근 1년 동안 반토막 난, 적자 + 저PBR(0.5배대) 통신장비(광모듈) 소형주”

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회사·사업 구조

• 업종: 코스닥 전기·전자 / 통신장비 (광통신 모듈)
• 1998년 설립, 2004년 코스닥 상장
• 예전 사명은 ‘라이트론’, 2024년 ‘빛과전자’ 로 사명 변경

주요 사업

• 광통신 장치·광계측기 제조·판매
• 무선 이동통신 기지국용 광모듈
• Telecom/Datacom용 광모듈
• FTTH(유선 광가입자망), 방송 전송용 광모듈
• 최근에는
  • 데이터센터용 고속 광트랜시버(100G/200G/400G/800G급) 쪽으로 사업 영역 확대 중

광트랜시버 시장 자체는 5G·클라우드·AI 데이터센터·IoT·빅데이터 확대로 구조적 성장 섹터로 분류

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최근 실적·재무 상황 (요점만)

• 2024년(연간) 매출: 약 181억 원(연결 기준)
• 2025년 상반기:
  • 매출액 전년 동기 대비 +82% 증가
  • 영업손실 7.9% 확대
  • 당기순손실 0.7% 감소

매출은 꽤 튀어 올랐는데 여전히 영업·당기순손실을 보는 구조 = 실적 턴어라운드는 “매출 측면에서 시작, 이익은 아직”

• 자본총계 > 부채총계, 부채비율 20~40%대 수준이라 당장 재무구조가 붕괴 직전은 아닌데
• 과거 누적 적자(결손금) 규모가 상당하다는 지적

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최근 이슈·뉴스 포인트

(1) 최대주주 변경·KH그룹 이슈

• 2025년 KH그룹이 빛과전자를 인수하면서 최대주주 변경 이슈가 있었고, 그 과정에서 상한가 달성
• 이후 KH그룹이 빛과전자를 통해 유동성 위기 계열사 지원을 시도하는 것 아니냐는 기사도 나와,
  주주권 침해 우려·지배구조 리스크가 제기된 상태입니다.

(2) 부동산 딜·셀프거래 논란

• 결손금 약 900억 원 상황에서 종속회사를 통해 약 280억 원 규모 부동산 거래(셀프거래 논란) 를 진행했다는 비판
• “적자가 계속인데, 최대주주 측 이해관계가 얽힌 부동산 딜을 한다 → 재무구조 개선 필요 + 지배구조 우려”

(3) 한울반도체 지분 매각·유동성 확보

• 2025년 11월, 보유 중이던 한울반도체 지분 전량을 80억 원에 처분하는 공시
• 유동성 확보 및 재무구조 개선 목적이라고 밝혔고, 11월 29일 잔금 지급 예정

(4) 테마성 급등 – 통신장비·엔비디아·양자컴퓨터

• 최근 엔비디아의 노키아 투자 이슈가 나오면서 “통신장비·광통신” 관련주로 이틀 연속 상한가/급등 기록
• 예전에는 양자컴퓨터 관련주로 묶이며 상한가 간 사례 존재

 

실적보다는 “테마 + 수급 + 지배구조 이벤트” 에 따라 상·하한가를 오가는 전형적인 급등락주 패턴 반복

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향후 전망 – 체크 포인트

① 구조적 스토리(긍정 요인)

1. 광트랜시버·통신장비 업황
   • 5G, 6G 준비, 데이터센터·클라우드·AI 인프라 확대 → 광모듈·광트랜시버 수요는 글로벌로 장기 성장 섹터로 보는 시각
   • 국내에서도 주파수 재할당·경매, 통신사 CAPEX가 재개되면 통신장비 밸류체인(광모듈 포함)에 순환매 올 가능성 존재
2. 데이터센터용 고속 광모듈 확장
   • 회사가 데이터센터용 고속 광모듈(100G 이상급) 비중을 늘리는 방향으로 제품 포트폴리오를 바꾸고 있다는 점은
     업황 측면에선 플러스 요인
3. 밸류에이션(저PBR)
   • PBR 0.5배 안팎이라, “자산가치(장부가치) 대비로 과도하게 비싼 구간은 아니다” 라는 점에서
   • 지배구조·실적만 어느 정도 정리되면 ‘가치주 리레이팅’ 스토리를 기대하는 일부 시각 존재

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② 리스크·주의할 점

1. 지속적 적자 + 큰 결손금
   • 최근 매출은 늘고 있지만, 아직까지 영업·당기순손실 지속 + 과거 적자 누적(결손금 900억 규모 보도)은 구조적 부담
   • 이익이 안정적으로 나기 전까지는 추가 자금조달(증자, CB 등) 가능성도 완전히 배제 어려움
2. 지배구조·관련자 거래 이슈
   • 최대주주 변경 이후 지배구조 리스크가 부각된 상태 
     • 부동산 딜(셀프거래 논란)
     • 계열사 지원 의혹 기사
   • 이런 종목은 “숫자(실적)” 외에 “누가 회사를 어떻게 쓰고 있는지” 를 같이 봐야 함
3. 테마·소형주 특유의 변동성
   • 시총 400억대, 일일 거래대금이 얇은 날도 많아서 엔비디아/양자컴퓨터/통신장비 뉴스 → 급등, 뉴스 소멸 → 급락 패턴 반복
   • 공매도·단기 외국인/개인 매매에 휘둘리기 쉬운 구간
4. 실적이 ‘단발성’ 이벤트에 좌우될 수 있음
   • 아직 기초 체력이 탄탄한 캐시카우라기보다는 특정 프로젝트/고객 수주, 제품 믹스(저마진 vs 고마진), 에 따라 분기별 실적이 확 바뀔 가능성 큼

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개인 투자자 관점 정리

“광통신·데이터센터·통신장비 테마를 타는 저PBR 소형주이지만, 실적·지배구조·누적 적자 리스크가 큰 고변동 종목”

• 단기(1년 이내)
  • 통신장비/데이터센터/엔비디아·양자컴퓨터 관련 뉴스, 최대주주·부동산 딜·자회사 매각 등 이슈에 따라 10~20% 급등락이 수시로 나올 수 있는 구간으로 보는 게 현실적
  • 매우 작은 비중 + 손절·익절 기준을 숫자로 정해두는 “테마 트레이딩용” 접근이 많고, “안정적인 중장기 투자 종목”으로 보는 시각은 상대적으로 적음
• 중·장기(3~5년) 시나리오를 나누면
  1. 강세(베스트)
     • 데이터센터용 고속 광모듈·5G/6G 광모듈에서 의미 있는 성과, KH그룹 편입 후 지배구조 정리 + 재무구조 개선
     • 영업이익이 꾸준히 흑자 전환
       → 이 경우, PBR 0.5배대에서는 어느 정도 밸류에이션 재평가(리레이팅) 여지 생길 수 있음
  2. 중립
     • 실적이 좋아졌다/나빠졌다를 반복하고, 테마 장세 때만 크게 튀고 장기 트렌드는 박스권
  3. 약세
     • 적자가 지속되고, 지배구조·관련자 거래 이슈가 더 악화되거나, 통신장비·광모듈 업황이 기대보다 둔화
       → 저 PBR 인데도 안 가는 “가치 함정(value trap)” 이 될 가능성

 

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